如何看证金公司增持银行股

本报记者 张炜

半年报显示，证金公司今年二季度增持了多只银行股。

证金公司二季度同时增持五大银行股。二季度末，证金公司分别持有工商银行、农业银行(601288)、中国银行、建设银行及交通银行237572.50万股、173175.63万股、855394.53万股、218038.81万股、270212.76万股，较一季度末增持1288.34万股、67696.2万股、40019万股、9467.18万股、27233.9万股。证金公司前几个季度对五大银行的持股有增有减，之前一次同时增持是去年二季度。去年三季度至今年一季度，证金公司减持了工商银行，其中有两个季度减持数超过3.5亿股。今年一季度，农业银行与建设银行分别被证金公司减持488694万股、58037.1万股。

除五大银行之外，证金公司还在二季度增持了5家股份制银行、1家城商行，以及新进持有上海银行与江苏银行。证金公司增持的股份制银行分别是光大银行(601818)、中信银行、招商银行、兴业银行(601166)、平安银行(000001)，其中，增持股数最多的是光大银行，二季度增持30150.6万股，达到206057.33万股，持股比例由上季度末的3.35%升至3.93%。此外，证金公司二季度增持贵阳银行5134.1万股，持股比例升至3.25%，成为第一大流通股东。

证金公司是身份特殊的“国家队”，其持股变化受到市场关注。上证指数1月下旬以来连续调整，证金公司在二季度出手增持多只银行股，尤其是同时增持权重较大的五大银行股，很容易被市场解读为维护市场稳定。

银行股今年上半年盈利增速回升，而股价出现调整。其实，证金公司增持也是对银行股投资价值的认可。上半年，商业银行累计实现净利润10322亿元，同比增长6.37%，增速较去年同期下降1.55个百分点。值得欣喜的是，A股上市银行盈利增速回升。五大银行中，除中国银行外，其余4家今年上半年业绩增速均高于去年上半年及今年一季度。其中，工商银行今年上半年业绩增长4.87%，而去年上半年和今年一季度盈利增速分别为1.85%、3.98%。再看证金公司新进的上海银行，今年上半年盈利增长20.21%，明显高于去年上半年盈利增长的6.57%及今年一季度盈利增长的13.52%。

银行股较年初的股价高点明显回落。例如，工商银行8月31日收于5.44元，较2月上旬7.77元的高点累计下跌近30%；交通银行8月31日收于5.62元，较2月上旬7.45元的高点累计下跌近25%。经过调整后，银行股处于估值洼地的特征更显著。9月3日收盘，有24只银行股的动态市盈率低于10倍，16只银行股破净。银行股尤其是五大银行，现金分红持续、稳定，分红比例较高，股息率高。这是长期资金较为看重的。

市场看好上市银行的业绩前景。交通银行金融研究中心分析认为，今年上半年上市银行呈现“四大”亮点：净息差同比有所回暖；非息收入企稳增长；资产负债结构持续优化，向“存贷”领域倾斜；降本增效初见成效。展望下半年，银行业盈利向好的总体态势不变，但利润增速预计与上半年相比略有放缓，以量补价的现象有所呈现，预计全年归属于母公司净利润增长6.4%。

另有市场人士称，随着净息差改善与不良率下降，大型银行“最艰难”时期已过去。从中长期趋势看，商业银行利润增速有望持平或略高于GDP增速。

正因为看好银行股低估值、高安全边际，北上资金也在近几个月增持了部分银行股。香港交易所的数据显示，沪股通持有工商银行的的股份比例由一季度末的0.21%升至8月末的0.32%。同期，沪股通持有招商银行、民生银行(600016)、光大银行、交通银行的股份比例分别由1.57%、0.52%、0.23%、0.45%升至2.22%、1.42%、0.95%、1.07%。

（责任编辑：岳权利 HN152）

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